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经营净收益=3578.5-594.5=2984(万元）；
净收益营运指数=经营净收益/净利润=2984/3578.5=0.83；
经营所得现金=2984+4034.5=7018.5(万元）；
现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金=5857.5/7018.5=0.83，选项C正确。
A公司2017年净利润为3578.5万元，非经营净收益594.5万元，非付现费用4034.5万元，经营活动现金流量净额为5857.5万元，则该公司净收益营运指数和现金营运指数分别为 _____ 。
杜邦分析法以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为基础，重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响和作用关系。杜邦分析法中有关资产、负债和权益指标通常使用平均值计算。
下列有关杜邦分析法的描述中，不正确的有 _____ 。
(1)股票分割后的股数=2000×2=4000(万股）
所有者权益=60000×60%=36000(万元）
每股净资产=36000/4000=9(元/股）
净资产收益率=7200/36000×100%=20%
(2)股利总额=7200×40%=2880(万元）
(3)投资所需的权益资本=9000×60%=5400(万元）
可发放的股利总额=7200-5400=1800(万元）
(2018年）丁公司2017年末资产总额为60000万元，权益资本占资产总额的60%，当年净利润为7200万元。
丁公司认为其股票价格过高，不利于流通，于2017年末按1:2比例进行了股票分割。
分割前丁公司发行在外的普通股股数为2000万股。
根据2018年投资计划，丁公司需要追加投资9000万元。基于公司目标资本结构，要求追加的投资中权益资本占60%。
要求：
(1)计算丁公司股票分割后的下列指标：①每股净资产；②净资产收益率。
(2)若丁公司针对2017年度净利润采用固定股利支付率政策分配股利，股利支付率为40%，计算应支付的股利总额
(3)若丁公司针对2017年度净利润采用剩余股利政策分配股利，计算：①2018年追加投资所需的权益资本额；②可发放的股利总额。
权益乘数=4，可以推出资产负债率=75%，所以平均资产总额=2000/75%=2666.67(万元），全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/资产平均总额=1000/2666.67=0.375，选项A正确。
乙公司2017年平均负债总额为2000万元，平均权益乘数为4，经营活动现金流量净额为1000万元，则2017年乙公司的全部资产现金回收率为 _____ 。
某公司上年实现的净利润为100万元，上年末每股市价为36元，普通股股东权益为260万元，流通在外的普通股股数为130万股，上年5月1日增发了30万股，9月1日回购了15万股，则上年末的市净率为 _____ 。
应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的重要因素。因为，应收账款的账面金额不一定都能转化为现金，而且对于季节性生产的企业，其应收账款金额存在着季节性波动，根据某一时点计算的速动比率不能客观反映其短期偿债能力。
下列各项中，影响速动比率可信性的重要因素是 _____ 。
在计算应收账款周转次数时应注意，其中的应收账款包括会计报表中“应收票据及应收账款”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式，另外，应收除放应为未扣除环炼准备的金额，因为，如果按照扣除环寒准备的金额计算，其结果是，计提环准准备越多，应收券款周转率结高，周转天数越少，对应收账款实际管理欠佳的企业反而会得出应收账款周转情况更好的错误结论，还要注意的是，应收账款在财务报表上按净额列示，A公司的应收账款周转次数=15010【（2050+30+1070+20)/2)=9.47(次），所以题干的描述是正确的。
A公司20×8年度营业收入为15010万元，资产负债表中显示，20×8年年末应收票据及应收账款为2050万元，20×8年年初应收票据及应收账款为1070万元。补充资料中显示，20×8年年初、年末坏账准备余额分别为20万元和30万元。则20×8年A公司的应收账款周转次数为9.47次。
对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数，所以选项A是答案；当认股权证和股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数，所以选项BCD不是答案。
下列各项中，计算稀释每股收益时，需要在基本每股收益的基础上同时调整分子分母的是 _____ 。
根据杜邦分析法：净资产收益率=营业净利率x总资产周转率x权益乘数，从公式中看，决定净资产收益率高低的直接因素有三个方面：营业净利率、总资产周转率和权益乘数。而提高资产负债率，即意味着提高权益乘数。
下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有 _____。
效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比如，将利润项目与营业成本、营业收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、营业利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业盈利能力的高低及其增减变化情况。
(2017年）下列财务比率中，属于效率比率指标的是 _____ 。
净收益营运指数=经营净收益+净利润=(净利润-非经营净收益）/净利润，净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低，因此本题的说法正确。
净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越差。
收益质量是指会计收益与公司业绩之间的相关性。如果会计收益能如实反映公司业绩，则其收益质量高；反之，则收益质量不高。收益质量分析，主要包括净收益营运指数分析与现金营运指数分析。
(2018年）下列财务分析指标中，能够反映收益质量的是 _____。
20×1 年权益乘数=20×2年权益乘数
20×1年净资产收益率=营业净利率x总资产周转率x权益乘数=7%×2×20×1年权益乘数=14%×20×1年权益乘数
20×2年净资产收益率=8%×1.5×20×2年权益乘数=12%×20×2年权益乘数
由于12%低于14%，所以选项B是答案。
某企业20×1年和20×2年的营业净利率分别为7%和8%，总资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与20×1年相比，20×2年的净资产收益率变动趋势为 _____ 。
送红股增加的普通股股数=10000×40%=4000(万股），普通股的加权平均数=10000+4000+3200×1/4=14800(万股），基本每股收益=7400/14800=0.50(元/股）。
某上市公司2016年年末的股本为10000万股，2017年3月18日，经公司2016年度股东大会决议，以截止到2016年年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股4股，工商注册登记变更已完成。2017年9月30日发行新股3200万股。2017年度归属于普通股股东的净利润为7400万元。则2017年公司的基本每股收益为 _____ 元/股。
存货周转次数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。
一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有 _____。
产权比率=负债总额/所有者权益×100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项BD不是答案；产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项C是答案，选项A不是答案。
(2015年）产权比率越高，通常反映的信息是 _____ 。
(1)根据（450+250+400)/(280+A)=2.2，可知，A=220(万元），B=2400-220-280-700=1200(万元）。
(2)应收账款周转次数=1650/[(150+250)/2]=8.25(次）
存货周转次数=990/[(400+260)/2]=3(次）
存货周转天数=360/3=120(天）
营业毛利率=(1650-990)/1650×100%=40%
(2018年）资料一：
| 货币资金 | 450 | 短期借款 | A |
| 应收账款 | 250 | 应付账款 | 280 |
| 存货 | 400 | 长期借款 | 700 |
| 非流动资产 | 1300 | 所有者权益 | B |
| 资产总计 | 2400 | 负债与所有者权益总计 | 2400 |
资料二：已知：年初应收账款为150万元，年初存货为260万元，年初所有者权益为1000万元。本年营业收入为1650万元，营业成本为990万元，净利润为220万元。年末流动比率为2.2，一年按360天计算。
要求：
(1)计算资料一中字母所代表数字；
(2)计算应收账款周转次数，存货周转天数，营业毛利率。
现在使用的沃尔评分法共计选用了10个财务指标，分为三类，即盈利能力指标（3个）：总资产报酬率、营业净利率、净资产收益率；偿债能力指标（4个）：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率；成长能力指标（3个）：销售增长率、净利增长率、总资产增长率。
亚历山大.沃尔创造的沃尔评分法中，选择了七种财务比率。现在使用的沃尔评分法发生了很大的变化，共选用了10个财务指标，包括 _____ 。
存货周转次数=营业成本/存货平均余额=7000/[(3000+4000)/2]=2(次），营业毛利率=营业毛利/营业收入×100%=(营业收入-营业成本）/营业收入×100%=3500/10500×100%=33.33%，资本保值增值率=扣除客观因素影响后的期末所有者权益/期初所有者权益×100%=21000/20000×100%=105%，所有者权益增长率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%=(21000-20000)/20000×100%=5%，营业现金比率=经营活动现金流量净额/营业收入=3000/10500=0.2857。
甲公司20×7年的营业收入为10500万元，营业成本为7000万元，资产负债表中显示，20×7年的存货年初为3000万元，年末为4000万元。所有者权益年初数为20000万元，年末数为21000万元。现金流量表显示，20×7年的现金流量净额为2000万元，其中，经营活动现金流量净额为3000万元，投资活动现金流量净额为-1800万元，筹资活动现金流量净额为800万元。甲公司本年没有增发新股和回购股票，则下列说法中正确的是 _____ 。
管理绩效定性评价标准分为优（A)、良（B)、中（C)、低（D)、差（E)五个档次。对应五档评价的标准系数分别为1.0、0.8、0.6、0.4、0.2，差（E)以下为0。企业管理绩效定性评价标准系数为0.8的企业，对应的标准为良。
A企业管理绩效定性评价标准系数为0.8，则其对应的标准为优。
2×18年每股收益=净利润/发行在外普通股加权平均数=100/100=1(元/般），所以选项A正确；公司实行固定股利政策，2x18年每股股利=2×17年每股股利，则2×18年每股股利为0.2元，所以选项C正确；市盈率=每股市价/每股收益=10/1=10、所以选项D正确。
中大公司无优先股，2010年实现净利润100万元，发行在外普通股加权平均数为100万股，年末每股市价10元，公司实行固定股利政策，2009年每股发放股利0.2元，公司净利润增长率为5%。则下列说法正确的有 _____ 。
(1)A=1.2，B=15%，C=0.59，D=7.5%，E=1.5，F=20
计算过程：
A=184800/154000=1.2
B=23100/154000×100%=15%
C=200000/338800=0.59
D=15000/200000×100%=7.5%
E=15000/10000=1.5
F=46.20/2.31=20
(2)①庚公司的财务结构更稳健。
原因：产权比率反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定；产权比率越低，财务结构越稳健。庚公司产权比率低于已公司，所以庚公司的财务结构更稳健。
②庚公司获得现金的能力强。
原因：营业现金比率可以反映公司获取现金的能力，该比率越大，说明公司获取现金的能力越强。本题中庚公司的营业现金比率高于已公司，所以庚公司获取现金的能力强。
(3)①已公司股票的必要收益率=4%+1.2×(9%-4%)=10%
②已公司股票的价值=3/10%=30(元）
③建议减持该股票。理由：由于已公司的股票价值30元低于股票市价46.20元，该股票不值得投资。
(4)①庚公司股票的内部收益率=1.5×(1+6%)/25+6%=12.36%
②建议增持该股票。理由：投资庚公司股票的内部收益率12.36%高于必要收益率11%。
(2018年）已公司和庚公司是同一行业、规模相近的两家上市公司。有关资料如下：资料一：已公司2017年普通股股数为10000万股，每股收益为2.31元。部分财务信息如下表所示。
己公司部分财务信息 单位：万元
| 项目 | 2017年末数据 | 项目 | 2017年度数据 |
| 负债合计 | 184800 | 营业收入 | 200000 |
| 股东权益合计 | 154000 | 净利润 | 23100 |
| 资产总计 | 338800 | 经营活动现金流量净额 | 15000 |
资料二：己公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为4%，证券市场平均收益率为9%。已公司每年按每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。
资料三：已公司和庚公司2017年的部分财务指标如下表所示。
已公司和庚公司部分财务指标
| 项目 | 己公司 | 庚公司 |
| 产权比率 | (A) | 1 |
| 净资产收益率（按期末数计算） | (B) | 20% |
| 总资产周转次数（按期末数计算） | (C) | 0.85 |
| 营业现金比率 | (D) | 15% |
| 每股营业现金净流量（元） | (E) | * |
| 市盈率（倍） | (F) | * |
注：表内的“*”表示省略的数据。
资料四：庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1.5元（即D=1.5)，预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股价为25元。
要求：
(1)根据资料一和资料二，确定上述表格中字母A、B、C、D、E、F所代表的数值（不需要列示计算过程）。
(2)根据要求（1)的计算结果和资料三，回答下列问题：
①判断己公司和庚公司谁的财务结构更加稳健，并说明理由；
②判断已公司和庚公司获取现金的能力哪个更强，并说明理由。
(3)根据资料二，计算并回答下列问题：
①运用资本资产定价模型计算已公司股票的必要收益率；
②计算已公司股票的价值；
③给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由。
(4)根据资料四，计算并回答下列问题：
①计算庚公司股票的内部收益率；
②给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由。
(1)A=1.2，B=15%，C=0.59，D=7.5%，E=1.5，F=20
计算过程：
A=184800/154000=1.2
B=23100/154000×100%=15%
C=200000/338800=0.59
D=15000/200000×100%=7.5%
E=15000/10000=1.5
F=46.20/2.31=20
(2)①庚公司的财务结构更稳健。
原因：产权比率反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定；产权比率越低，财务结构越稳健。庚公司产权比率低于已公司，所以庚公司的财务结构更稳健。
②庚公司获得现金的能力强。
原因：营业现金比率可以反映公司获取现金的能力，该比率越大，说明公司获取现金的能力越强。本题中庚公司的营业现金比率高于已公司，所以庚公司获取现金的能力强。
(3)①已公司股票的必要收益率=4%+1.2×(9%-4%)=10%
②已公司股票的价值=3/10%=30(元）
③建议减持该股票。理由：由于已公司的股票价值30元低于股票市价46.20元，该股票不值得投资。
(4)①庚公司股票的内部收益率=1.5×(1+6%)/25+6%=12.36%
②建议增持该股票。理由：投资庚公司股票的内部收益率12.36%高于必要收益率11%。
请参照答案自行给出得分，该分数不计入本练习总分计算中。净资产收益率=总资产净利率x权益乘数=营业净利率x总资产周转率x权益乘数，总资产净利率=营业净利率x总资产周转率，权益乘数=总资产/股东权益=1/(1-资产负债率）。
以下关于杜邦分析法的计算公式中，不正确的有 _____ 。
东大公司无优先股，20×6年末股东权益总额为1000万元（每股净资产10元），20×7年初决定投资一新项目，需筹集资金500万元，股东大会决定通过发行新股的方式筹集资金，发行价格为每股10元。20×7年留存收益100万元，无其他影响股东权益的事项，则20×7年末该公司的每股净资产为 _____ 元/股。
以20×7年作为基期，20×9年作为分析期，则定基动态比率=20×9年营业收入/20×7年营业收入=20×9年营业收入/20×8年营业收入×20×8年营业收入/20×7年营业收入=95%×115%=109.25%。
A公司需要对公司的营业收入进行分析，通过分析得知20×7、20×8、20×9年营业收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以20×7年作为基期，20x9年作为分析期，则其定基动态比率为 _____ 。
货币资金、以公允价值计量且其变动计人当期损益的金融资产和各种应收款项，可以在较短时间内变现，称为速动资产；另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。
(2018年）在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是 _____ 。
财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
下列关于财务分析的说法中，不正确的是 _____。
采用比较分析法时，应当注意以下问题：(1)用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致；(2)应别除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；(3)应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。
采用比较分析法进行财务分析时，应该别除偶发性项目的影响。
资本保值增值率=扣除客观因素影响后的期末所有者权益/期初所有者权益x100%，由此可知，资本保值增值率的公式中，已经“扣除了客观因素影响”，而所谓的“客观因素的影响”指的就是投入资本的影响，所以，资本保值增值率不可能受“投人资本的影响”。
(2016年）计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及投入资本的影响。
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额，其中的营业收入是指扣除了销售折扣和折让后的营业收入，应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式，所以计算应收账款周转率时应收账款中包括应收票据。
(2016年）下列各项中，影响应收账款周转率指标的有 _____。
(1)营业净利率=净利润/营业收入×100%=1500/20000×100%=7.5%
(2)利息保障倍数=息税前利润/应付利息=(2000+600)/(600+400)=2.6
(3)净收益营运指数=经营净收益/净利润=(1500-300)/1500=0.8
(4)存货周转率=营业成本/存货平均余额=15000/[(1000+2000)/2]=10(次）
(5)市盈率=每股市价/每股收益=4.5/(1500/10000)=30(倍）
(2017年改）丁公司是一家创业板上市公司，2016年度营业收入为20000万元，营业成本为15000万元，财务费用为600万元（全部为利息支出），利润总额为2000万元，净利润为1500万元，非经营净收益为300万元。此外，资本化的利息支出为400万元。
丁公司存货年初余额为1000万元，年末余额为2000万元，公司全年发行在外的普通股加权平均数为10000万股，年末每股市价为4.5元。
要求：
(1)计算营业净利率。
(2)计算利息保障倍数。
(3)计算净收益营运指数。
(4)计算存货周转率。
(5)计算市盈率。
