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在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。企业通常以长期融资来源为波动性流动资产的平均水平融资，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产。
在保守融资策略中，短期融资用于融通 _____ 。
现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量之间没有明显的比例关系；转换成本与现金持有量成反比例关系；放弃的再投资收益即机会成本，它与现金持有量成正比例关系；短缺成本与现金持有量反方向变动。
下列各项成本中，与现金的持有量成正比例关系的是 _____。
在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A的说法正确；在这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小，所以，选项D的说法正确；但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平，选项C的说法不正确。
关于宽松的流动资产投资策略，下列说法中不正确的是 _____。
应收账款周转天数=应收账款平均余额/平均日销售额=690000/7720=89.38(天），平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数=89.38-80=9.38(天）。
某企业2018年1-6月份的应收账款平均余额为690000元，经测算，过去6个月平均日销售额为7720元，企业规定的信用期限为80天，则应收账款平均逾期天数为 _____ 天。
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
(2018年）一般而言，营运资金指的是 _____ 。
(2018年）某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量30万元，现金管理费用2万元，现金与有价证券之间的转换成本1.5万，则该公司当年持有现金的机会成本是 _____ 万元。
根据存货经济订货批量计算公式可知，选项ACD影响存货经济订货批量计算结果，选项B不影响经济订货批量计算结果。通俗的理解是，保险储备是前期购入的，与本期的订货量无关。
(2018年）下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是 _____ 。
该公司非流动资产=资产总额-永久性流动资产-波动性流动资产=9000-2400-1600=5000(万元），非流动资产+永久性流动资产=5000+2400=7400(万元）<长期资金来源8100万元，说明长期资金不仅支持了非流动资产和全部永久性流动资产，还支持了部分波动性流动资产，所以属于保守融资策略。
(2017年）某公司资产总额为9000万元，其中永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元。该公司长期资金来源金额为8100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于 _____ 。
(2017年）某企业获批100万元的周转信贷额度，约定年利率为10%，承诺费率为0.5%，年度内企业实际动用贷款60万元，使用了12个月，则该笔业务在当年实际发生的借款成本为 _____ 万元。
明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金。所以选项A正确。
(2017年）在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款额转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还所融通的资金，则这种保理是 _____ 。
应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。
(2017年）企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是 _____ 。
该企业的波动性流动资产=1000-320=680(万元），大于短期融资3000×(1-80%)=600(万元），所以该企业采取的是保守的融资策略，这种类型的策略收益和风险均较低，所以选项A说法正确。
某企业拥有流动资产1000万元（其中永久性流动资产320万元），企业共融资3000万元，其中80%为长期融资，则以下说法正确的是 _____ 。
某企业年赊销收入为360万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有20%的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款占用资金的应计利息为 _____ 元。（1年按360天计算）
已知某企业销售收现率为：当月收现50%，下月收现30%，再下月收现20%。若该企业预计2016年第四季度各月销售收入分别为：25000元、30000元、40000元，则2016年预计年末应收账款的金额为 _____ 元。
自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。
下列各项中，属于自然性流动负债的有 _____ 。
延缓现金支出时间的方法包括：(1)使用现金浮游量；(2)推迟应付款的支付；(3)汇票代替支票；(4)改进员工工资支付模式；(5)透支；(6)争取现金流出与现金流入同步；(7)使用零余额账户。
现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，下列属于延缓现金支出时间的方法有 _____ 。
企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。选项B属于应付突发事件，所以是预防性需求；选项D是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，所以是投机性需求。
(2018年）企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有 _____ 。
减少现金周转期的措施：
(1)减少存货周转期（加快制造与销售产成品）；
(2)减少应收账款周转期（加速应收账款的回收）；
(3)延长应付账款周转期（减缓支付应付账款）。
(2016年）下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有 _____ 。
在激进融资策略中，企业以长期融资方式为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。
在激进的流动资产融资策略中，短期融资方式用来支持 _____ 。
在存货经济订货量基本模型中，不允许缺货，因此不选B；经济订货量=(2×存货年需要量×每次订货的变动成本/单位存货变动储存成本）12，由此可知AC是答案，D不是答案。
在存货经济订货量基本模型中，导致经济订货量减少的因素有 _____。
在存货陆续供应和使用的情况下，根据计算公式可知，影响存货经济订货批量的因素有五个，即：存货全年需求量（D)、一次订货变动成本（K)、单位变动储存成本（Kc)、每日耗用量（d)和每日送货量（p)。由此可知，该题答案为选项ABD。
在存货陆续供应和使用的情况下，下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有 _____。
信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。但是，银行并不承担必须支付全部信贷数额的义务。如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。
如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。
一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。但是，银行并不承担必须支付全部信贷数额的义务。如果企业信誉恶化，即使在信贷限额内，企业也可能得不到借款。此时，银行不会承担法律责任。
(2018年）在银行授予企业的信贷额度内，企业可按需贷款，银行应承担支付企业在限额内贷款所需资金的全部义务。
应付账款是供应商给企业提供的一种商业信用。商业信用条件通常包括以下两种：第一，有信用期，但无现金折扣。第二，有信用期和现金折扣。企业在决定是否享受现金折扣时，应仔细考虑。通常，放弃现金折扣的成本是很高的。
(2017年）应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种融资方式是没有成本的。
在订货变动成本与储存变动成本相等时，TC(Q)有最小值，因此，TC(Q)最小时，存货陆续供应和使用的经济订货量总成本=变动订货成本+变动储存成本=2×变动订货成本=2x变动储存成本。
TC(Q)最小时，存货陆续供应和使用的经济订货量总成本=2x变动订货成本。
(1)最佳现金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180(万元）
(2)最佳现金持有量下的相关总成本=(2×8100×0.2×10%)1/2=18(万元）
(3)最佳现金持有量下的现金转换次数=8100/180=45(次）
(4)最佳现金持有量下的现金交易成本=45×0.2=9(万元）
(5)最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/2×10%=9(万元）
乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2018年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。
要求：
(1)计算最佳现金持有量；
(2)计算最佳现金持有量下的相关总成本；
(3)计算最佳现金持有量下的现金转换次数；
(4)计算最佳现金持有量下的现金交易成本；
(5)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。
(1)现金折扣成本增加额=10000×50%×2%=100(万元）
(2)应收账款平均收现期=10×50%+40×50%=25(天）
(3)应收账款机会成本增加额=(10000/360)×(25-40)×60%×15%=-37.5(万元）
(4)税前利润增加额=200+37.5-100=137.5(万元）
(5)提供现金折扣的信用条件可行。
理由：提供现金折扣能够增加税前利润。
(2018年）乙公司2017年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000万元，平均收现期为40天。2018年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失和收账费用共减少200万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第10天付款；不享受现金折扣的客户，平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%，变动成本率为60%。假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。
要求：
(1)计算信用条件改变引起的现金折扣成本的增加额。
(2)计算信用条件改变后的应收账款平均收现期。
(3)计算信用条件改变引起的应收账款机会成本的增加额。
(4)计算信用条件改变引起的税前利润增加额。
(5)判断提供现金折扣的信用条件是否可行，并说明理由。
(1)经济订货批量=(2KD/Kc)1/2=(2×5000×108000/30)1/2=6000(千克）
相关存货总成本=(2KDKc)1/2=(2×5000×108000×30)1/2=180000(元）
(2)经济订货批量=[(2KD/Kc)xp/(p-d)]1/2=[(2×6050×108000/30)×400/(400-300)]1/2=13200(千克）
相关存货总成本=[2KDKc×(1-d/p)]1/2
=[2×6050×108000×30×(1-300/400)]1/2=99000(元）
(3)从T企业购买材料的相关存货总成本为99000元小于从S企业购买材料的相关存货总成本180000元，所以丙公司应该选择T企业作为供应商。
(2017年）丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购某材料108000千克，现有S和T两家符合要求的材料供应企业，他们所提供的材料质量和价格都相同。公司计划从两家企业中选择一家作为供应商，相关信息如下：
(1)从S企业购买该材料，一次性入库，每次订货费用为5000元，年单位材料变动储存成本为30元/千克，假设不存在缺货。
(2)从T企业购买该材料，每次订货费用为6050元，年单位材料变动储存成本为30元/千克，材料陆续到货和使用，每日送货量为400千克，每日耗用量为300千克。
要求：
(1)利用经济订货基本模型，计算从S企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。
(2)利用经济订货扩展模型，计算从T企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。
(3)基于成本最优原则，判断丙公司应该选择哪家企业作为供应商。
(1)经济订货批量=(2KD/Kc)1/2=(2×5000×108000/30)1/2=6000(千克）
相关存货总成本=(2KDKc)1/2=(2×5000×108000×30)1/2=180000(元）
(2)经济订货批量=[(2KD/Kc)xp/(p-d)]1/2=[(2×6050×108000/30)×400/(400-300)]1/2=13200(千克）
相关存货总成本=[2KDKc×(1-d/p)]1/2
=[2×6050×108000×30×(1-300/400)]1/2=99000(元）
(3)从T企业购买材料的相关存货总成本为99000元小于从S企业购买材料的相关存货总成本180000元，所以丙公司应该选择T企业作为供应商。
请参照答案自行给出得分，该分数不计入本练习总分计算中。(1)与经济订货批量相关的存货总成本=(2×每次变动订货成本×36000×8)1/2=12000解得：每次变动订货成本=250(元）
经济订货批量=(2×250×36000/8)1/2=1500(公斤）
(2)经济订货批量平均占用资金=1500/2×200=150000(元）
(3)年度最佳订货批次=36000/1500=24(次）
(4)最佳订货周期=360/24=15(天）
(5)交货期内的平均需求量=36000/360×8=800(公斤）
每天需要量=36000/360=100(公斤）
保险储备量为0公斤时，再订货点为800公斤
缺货损失期望值=24×2.5×(100×0.2+200×0.1)=2400(元）
保险储备的储存成本=0
保险储备相关总成本=2400+0=2400(元）
保险储备为100公斤时，再订货点为900公斤
缺货损失期望值=24×2.5×(100×0.1)=600(元）
保险储备的储存成本=100×8=800(元）
保险储备相关总成本=600+800=1400(元）
保险储备量为200公斤时，再订货点为1000公斤
缺货损失期望值=0(元）
保险储备的储存成本=200×8=1600(元）
保险储备相关总成本=0+1600=1600(元）
因此，合理的保险储备量为100公斤，再订货点为900公斤，供应部门确定的再订货点和保险储备不正确。
A企业生产甲产品需要使用某种特种钢，年需要量36000公斤，已知该特种钢单价为200元/公斤。材料储存部门提供的资料表明，该特种钢单位年储存成本为8元，假定与经济订货批量相关的存货总成本为12000元。
供应部门根据以往情况分析，企业进货时，平均交货期为8天，8天以内交货概率为70%，延迟一天、二天交货的概率分别为20%和10%。经测算，单位材料缺货损失2.5元。
要求：
(1)计算该企业的经济订货批量；
(2)计算经济订货批量平均占用资金；
(3)计算年度最佳订货批次；
(4)计算最佳订货周期（1年按360天计算）;
(5)该企业供应部门确定的再订货点为1000公斤，保险储备200公斤，请计算确定其做法是否正确。
(1)与经济订货批量相关的存货总成本=(2×每次变动订货成本×36000×8)1/2=12000解得：每次变动订货成本=250(元）
经济订货批量=(2×250×36000/8)1/2=1500(公斤）
(2)经济订货批量平均占用资金=1500/2×200=150000(元）
(3)年度最佳订货批次=36000/1500=24(次）
(4)最佳订货周期=360/24=15(天）
(5)交货期内的平均需求量=36000/360×8=800(公斤）
每天需要量=36000/360=100(公斤）
保险储备量为0公斤时，再订货点为800公斤
缺货损失期望值=24×2.5×(100×0.2+200×0.1)=2400(元）
保险储备的储存成本=0
保险储备相关总成本=2400+0=2400(元）
保险储备为100公斤时，再订货点为900公斤
缺货损失期望值=24×2.5×(100×0.1)=600(元）
保险储备的储存成本=100×8=800(元）
保险储备相关总成本=600+800=1400(元）
保险储备量为200公斤时，再订货点为1000公斤
缺货损失期望值=0(元）
保险储备的储存成本=200×8=1600(元）
保险储备相关总成本=0+1600=1600(元）
因此，合理的保险储备量为100公斤，再订货点为900公斤，供应部门确定的再订货点和保险储备不正确。
请参照答案自行给出得分，该分数不计入本练习总分计算中。(1)①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400(万元）
②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000(万元）
③因销售增加而增加的资金量=5400-3000=2400(万元）
④预计利润的留存额=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(万元）
⑤外部融资需求额=2400-2080=320(万元）
(2)①折现率=8%+2%=10%
②每年租金
=[1000-100×(P/F，10%，5)]/(P/A，10%，5)
=(1000-100×0.6209)/3.7908
=247.42(万元）
(3)①每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5(万元）
②静态投资回收期=1000/312.5=3.2(年）
(4)①放弃现金折扣的信用成本率=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18%
②不应该放弃现金折扣。理由：由于放弃现金折扣的信用成本率（18.18%)大于银行借款年利率（8%)。
③银行借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%
(2018年改）戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：
资料一：戊公司2018年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。
戊公司资产负债表简表及相关信息 金额单位：万元
(2018年12月31日）
| 资产 | 金额 | 占销售额百分比% | 负债与权益 | 金额 | 占销售额百分比% |
| 现金 | 1000 | 2.5 | 短期借款 | 5000 | N |
| 应收票据及应收账款 | 13000 | 32.5 | 应付票据及应付账款 | 10000 | 25.0 |
| 存货 | 4000 | 10.0 | 应付债券 | 6000 | N |
| 其他流动资产 | 4500 | N | 实收资本 | 20000 | N |
| 固定资产 | 23500 | N | 留存收益 | 5000 | N |
| 合计 | 46000 | 45.0 | 合计 | 46000 | 25.0 |
注：表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。
资料二：戊公司2018年销售额为40000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。预计2019年销售额增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。
资料三：戊公司计划于2019年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1000万元，租期为5年，租赁期满时预计净残值为100万元，归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费率为2%，租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为：(P/F，8%，5)=0.6806;(P/F，10%，5)=0.6209;(P/A，8%，5)=3.9927;(P/A，10%，5)=3.7908。
资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加税后营业利润132.5万元，设备年折旧额为180万元。
资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：①利用商业信用：戊公司供应商提供的付款条件为“1/10，N/30”；②向银行借款：借款年利率为8%。一年按360天计算。该公司适用的所得税税率为25%。不考虑增值税及其他因素的影响。
要求：
(1)根据资料一和资料二，计算戊公司2019年下列各项金额：
①因销售增加而增加的资产额；
②因销售增加而增加的负债额；
③因销售增加而增加的资金量；
④预计利润的留存额；
⑤外部融资需求量。
(2)根据资料三，计算下列数值：
①计算租金时使用的折现率；
②该设备的年租金。
(3)根据资料四，计算下列指标：
①新设备投产后每年增加的营业现金净流量；
②如果公司按1000万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。
(4)根据资料五，计算并回答如下问题：
①计算放弃现金折扣的信用成本率；
②判断戊公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由；
③计算银行借款的资本成本。
(1)①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400(万元）
②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000(万元）
③因销售增加而增加的资金量=5400-3000=2400(万元）
④预计利润的留存额=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(万元）
⑤外部融资需求额=2400-2080=320(万元）
(2)①折现率=8%+2%=10%
②每年租金
=[1000-100×(P/F，10%，5)]/(P/A，10%，5)
=(1000-100×0.6209)/3.7908
=247.42(万元）
(3)①每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5(万元）
②静态投资回收期=1000/312.5=3.2(年）
(4)①放弃现金折扣的信用成本率=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18%
②不应该放弃现金折扣。理由：由于放弃现金折扣的信用成本率（18.18%)大于银行借款年利率（8%)。
③银行借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%
请参照答案自行给出得分，该分数不计入本练习总分计算中。(1)每次订货的变动成本=800+200=1000(元）
单位变动储存成本=1500×4%+80+60=200(元）
经济订货批量=[(2×3600×1000)/200×100/(100-10)]1/2=200(台）
送货期=200/100=2(天）
订货次数=3600/200=18(次）
(2)平均交货时间=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天）
交货期内平均需要量=10×10=100(台）
再订货点=100+保险储备量
①当再订货点为100台（即保险储备量=0)时：
平均缺货量=10×20%+20×10%=4(台）
缺货损失和保险储备的储存成本之和=100×4×18+0×200=7200(元）
三星公司是电脑经销商，预计今年需求量为3600台，平均购进单价为1500元，平均每日供货量100台，每日销售量为10台（一年按360天计算），单位缺货损失为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：
(1)采购部门全年办公费为100000元，平均每次差旅费为800元，每次装卸费等其他订货成本为200元；
(2)仓库职工的工资每月2000元，仓库年折旧40000元，银行存款利息率为4%，平均每台电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用等其他储存成本为60元；
(3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天（概率10%)，9天（概率20%)，10天（概率40%)，11天（概率20%)，12天（概率10%)。
要求：
(1)计算经济订货批量、送货期和订货次数；
(2)确定合理的保险储备量和再订货点（确定保险储备量时，以10台为间隔）;
(3)计算今年与批量相关的存货总成本；
(4)计算今年存货的取得成本、储存成本。
(1)每次订货的变动成本=800+200=1000(元）
单位变动储存成本=1500×4%+80+60=200(元）
经济订货批量=[(2×3600×1000)/200×100/(100-10)]1/2=200(台）
送货期=200/100=2(天）
订货次数=3600/200=18(次）
(2)平均交货时间=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天）
交货期内平均需要量=10×10=100(台）
再订货点=100+保险储备量
①当再订货点为100台（即保险储备量=0)时：
平均缺货量=10×20%+20×10%=4(台）
缺货损失和保险储备的储存成本之和=100×4×18+0×200=7200(元）
请参照答案自行给出得分，该分数不计入本练习总分计算中。
